2024 yılında rekor seviyelere ulaşan Nvidia (NVDA), 2025’e zorlu bir başlangıç yaptı. Şirket, yapay zekâ çipleri alanında küresel liderliğini sürdürürken, özellikle jeopolitik baskılar ve regülasyon riskleri nedeniyle önemli kayıplar yaşıyor. Son olarak, Trump yönetimi tarafından açıklanan yeni ihracat kısıtlamaları, Nvidia’nın Çin’e yönelik H20 çip satışlarını fiilen yasakladı.
Bu karar, şirketin ilk çeyrekte H20 ürünleri ve satın alma taahhütlerine ilişkin 5.5 milyar dolarlık zarar yazmasına neden olacak. Aynı dönemde Başkan Trump’ın, yurt dışından ithal edilen yarı iletkenlere yönelik gümrük vergilerini devreye alması da bekleniyor. Bu adımlar yalnızca veri merkezi segmentini değil, masaüstü ve dizüstü bilgisayarlar gibi nihai ürünler üzerinden Nvidia’nın oyun ve grafik kartı satışlarını da etkileyecek.
Mayıs ayında yürürlüğe girecek yapay zekâ yayılımı ihracat kontrolleriyle birlikte Nvidia, ABD dışındaki pek çok ülkeye yapay zekâ çip tedariği için özel lisans zorunluluğuyla karşı karşıya kalacak. Tüm bu gelişmelerin etkisi, şirketin hisse performansına da yansıdı. Nvidia hisseleri yılbaşından bu yana %24, son beş günde ise %6’dan fazla değer kaybetti.
Blackwell Satışları Pozitif, Ancak Endişe Sürüyor
Öte yandan, Nvidia’nın yeni nesil Blackwell mimarili çiplerine olan talep güçlü kalmaya devam ediyor. Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ platformları için veri merkezi yatırımlarını sürdürmesi, kısa vadede bu segmentte gelir yaratmaya devam edileceğini gösteriyor. Ancak bu güçlü performans dahi yatırımcıların artan regülasyon ve Çin pazarındaki daralma konusundaki endişelerini yatıştırmaya yetmedi.
Çin Pazarında Büyük Kayıp
Trump yönetiminin H20 yasağının arkasındaki temel nedenlerden biri, Çinli DeepSeek şirketinin Nvidia’nın üst segment dışındaki çipleriyle ileri seviye yapay zekâ modelleri geliştirdiğinin ortaya çıkması oldu. Bu gelişme, ABD’li yetkililerde Çin’in yapay zekâ yarışında askeri kapasitesini artırabileceği yönünde ciddi endişelere yol açtı.
Şirket, Çin için ürettiği H20 stoklarını satamayacak durumda kalırken, bu durum sadece ilk çeyrek bilançosuna değil, tüm yıl projeksiyonlarına da negatif yansıyacak. Çin, Nvidia’nın 2025 mali yılı verilerine göre 17.1 milyar dolarlık satışla şirketin en büyük dördüncü pazarı konumundaydı. ABD (61.2 milyar $), Singapur (23.6 milyar $) ve Tayvan (20.5 milyar $) ise ilk üç sırada yer alıyor.
Ancak Nvidia, Singapur’un satışlardaki ağırlığının gerçek operasyonlardan ziyade faturalandırma merkezileştirmesi kaynaklı olduğunu belirtiyor. Bu çerçevede ürünlerin büyük kısmı başka ülkelere sevk ediliyor ve Singapur’un gerçek satış katkısı yalnızca %2 civarında.
Bu makale resmi olmayan Bitget Topluluğu tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup herhangi bir tavsiye unsuru içermemektedir.
Bir yanıt yazın